出口因季节性因素反弹，但净出口拉动经济增长动能仍低，跟着瀚而普出口外贸代理小编一起来看看吧。更多出口外贸代理欢迎来电咨询瀚而普外贸代理公司，服务热线：021-35383360。

出口持稳，进口下滑，贸易顺差扩大

以美元计，中国3月进口同比增速，从上月的  -5.2%滑落至-7.6%，低于预期的0.2%；3月出口同比大增至14.2%，不仅高于前期-20.7%，亦高于预期的6.5%(图一)。整个一季度，进出口总值1.03万亿美元，同比下降1.5%。其中，出口5517.6亿美元，同比增长1.42%，但较上一季度6600.28亿美元减少16.4%；进口4754.5亿美元，较上一季度及去年同期分别减少10%及4.76%(图二)，贸易顺差763.1亿美元，较上一个季度1317.4亿美元，收窄556.3亿美元或72.9%，但较去年同期的448亿美元成长70.5%，创下2015年二季度以来同比增长最高。(图三)

按人民币计，3月出口同比增21.3%，大幅高于预期6.3%及前期-16.6%；进口增长同比降1.8%，低于预期2.6%及前期-0.3%。整体3月份进出口总值2.46万亿元，较去年同期2.24万亿，小幅扬升9.8%。贸易顺差2212.3亿元，较去年同期逆差348亿元大幅成长。整体今年一季度，中国货物进出口总值7.01万亿人民币，较去年同比增长3.7%。其中，出口3.77万亿元，增长6.7%；进口3.24万亿元，增长0.3%，贸易顺差5296.7亿元，较去年同期3032亿元，增长75.2%，但较上一个季度的9065亿元下滑41.5%。

图一：中国3月出口同比高于预期，贸易顺差扩大

资料来源：Wind

图二：2019年一季度进出口同比皆呈现下滑走势

资料来源：Wind

图三：一季度贸易顺差同比增长大幅上扬

资料来源：Wind

外部需求可能降温，净出口仍不宜过份乐观

综合来看，3月份出口大幅成长主要是因低基期及春节等期限错配影响所致。但若看一季度数据，出口较上一季度大幅滑落16%。国际货币基金会(IMF)近期下调2019年全球经济增长至3.3%，创金融危机以来新低。IMF担心全球贸易冲突可能再次暴发并影响其他领域，如汽车产业，对全球供应链造成严重干扰。世界贸易组织WTO在4月2日发布了最新一期《全球贸易数据与展望》报告，将今年全球贸易增长预期由此前的3.7%大幅下调至2.6%。报告称，受贸易摩擦升级和经济不确定性加剧等因素影响，去年全球贸易增长3%，远逊于预期3.9%，今明两年将继续承受巨大压力；如果未来贸易摩擦有所缓和，2020年全球贸易增速有望回升至3.0%。近期国内官方PMI新出口订单虽从上月的45.2增加至47.1，但仍远低于50，预计2019年出口呈全面景气回温的机率仍不易。

从进口来看，一季度(以美元计价)进口不论同比或环比皆呈现下滑的走势。进口金额为4754.5亿美元，同比下滑4.76%。而海关总署测算一季度进口价格上涨3.5%。如此，进口的价格上涨，但进口总金额没有增长，显示进口数量在下滑，可能也反应国内有效需求不足。

分国家和地区来看，一季度欧盟、东盟和美国是我国三大贸易伙伴。其中，对美国出口6224.3亿元，下滑3.7%，进口1934.3亿元，下降28.3%，中美贸易总值8158.6亿元，同比下降11%，贸易顺差626亿美元，较上一季度的975亿美元，大幅减少35.79%，但较去年同期582元美元，成长7.5%。一季度对一带一路沿线国家合计进出口2万亿元，增长7.8%，高出整体对外贸易平均增速4.1%，占外贸总值28.6%。整体外部需求仍偏低，除了反应经济降温，可能也反应全球贸易保护主。

从进出口商品来看，一季度原油和天然气等大宗商品进口量增加，铁矿砂、煤炭及大豆进口量减少。其中原油进口1.21亿吨，增加8.21%，天然气增加17.8%；铁矿砂、煤炭及大豆分别减少3.5%、1.8%及14.4%。此外，以3月单月来看大豆进口491万吨，同比下降13%，创近四年新低。但从3月单月来看，主要原材料进口回升，包括铁矿砂、成品油及未锻造的铜等进口金额及数量增速环比均出现增长。结合中国官方制造业采购经理人反弹至50.5，可能显示国内生产动能有企稳的迹象。我们认为内部需求虽持稳，但仍不到扩张阶段，实行扩张性的财政政策和稳定的货币政策仍是中间主轴。

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